మహారత్న PSU: స్టీల్ అథారిటీ ఆఫ్ ఇండియా లిమిటెడ్ (SAIL) Q4 ఫలితాలు మిశ్రమ బ్యాగ్గా ఉన్నాయి, విశ్లేషకుల అంచనాలకు అనుగుణంగా ఆదాయం వస్తుంది కానీ Ebitda వారి అంచనాల కంటే తక్కువగా ఉంది. ఉక్కు ధరలలో ఇటీవలి పెరుగుదల ఇప్పటికే ధరలో ఉందని విశ్లేషకులు తెలిపారు మరియు SAIL యొక్క డెలివరేజింగ్ డ్రైవ్ను పరిమితం చేయడానికి కాపెక్స్ ఇంటెన్సిటీని పెంచాలని సూచించారు. ప్రస్తుతం PSU స్టాక్లో వారు ఎక్కువగా 'న్యూట్రల్' లేదా 'రిడ్యూస్' రేటింగ్ని కలిగి ఉన్నారు.
గత కొన్ని వారాలుగా (ముఖ్యంగా లాంగ్స్) స్టీల్ ధరలు మెరుగుపడ్డాయని ప్రభుదాస్ లిల్లాధర్ చెప్పారు, అయితే గత త్రైమాసికంలో ఇన్పుట్ ధరలు గణనీయంగా తగ్గాయి. "ఇది 1HFY25లో మార్జిన్లను మెరుగుపరుస్తుంది, అయితే ఇది చాలా వరకు ధరలో ఉంది. స్టాక్ ప్రస్తుతం 10 రెట్లు/8.5 సార్లు FY25E/FY26 Ebitda EV వద్ద ట్రేడవుతోంది. స్టాక్పై రేటింగ్ను తగ్గించండి" అని పేర్కొంది.
మృదువైన కోకింగ్ కోల్ ధర ద్వారా తక్కువ వాల్యూమ్ ఆఫ్సెట్ కారణంగా SAIL యొక్క Q1FY25E Ebitda వరుసగా ఫ్లాట్గా ఉండవచ్చని Nuvama తెలిపింది. SAIL, మార్కెట్ వాటాను కోల్పోతోంది మరియు 15 mtpa మేర సామర్థ్యాన్ని విస్తరించేందుకు, FY26–31లో రూ. 1,00,000–1,10,000 కోట్లతో భారీ క్యాపెక్స్ చేపట్టాలని యోచిస్తోంది."ఇది దాని నికర రుణాన్ని ఎక్కువగా ఉంచుతుంది. మేము రూ. 110 (ఇంతకుముందు రూ. 96) టార్గెట్ ధరతో 'రెడ్యూస్'ని నిర్వహిస్తాము, స్టాక్ను 5.5 రెట్లు (5x నుండి) FY26E EV/Ebitda విలువతో నిర్వహిస్తాము," అని అది పేర్కొంది.
